Könnte Japan zur derzeit attraktivsten Aktienstory avancieren, nun, da die globalen Anleger sein Potenzial wiederentdecken? Der japanische Aktienmarkt zeichnet sich weiterhin durch ein starkes langfristiges Potenzial aus, das von robusten Unternehmensgewinnen, Strukturreformen und einem zunehmenden Engagement der Anleger gestützt wird. Dieser strukturelle Wandel verändert die Unternehmenslandschaft, setzt Wertpotenzial frei und ebnet den Weg für nachhaltige Erträge.

Die Corporate-Governance-Reform bleibt auch 2025 ein wichtiger Treiber für steigende Aktionärsrenditen. Mittlerweile wandeln japanische Unternehmen ihre Betriebsgewinne effizienter in Nettoprofite um und schütten mehr Kapital an die Aktionäre aus. Es erfolgen weiterhin Aktienrückkäufe in beispiellosem Umfang: In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres (April – Oktober 2024) wurden Rückkäufe in Rekordhöhe von rund 15 Billionen Yen angekündigt, gegenüber nur rund 8 Billionen Yen im gleichen Vorjahreszeitraum^[1].

Sparer investieren

Auch das Verhalten der privaten Haushalte wandelt sich spürbar, da japanische Sparer zunehmend von Bargeld in Anlageprodukte umschichten. Die Einführung eines neuen Anlagesparkontos (NISA, Nippon Individual Savings Account) im Jahr 2024 hat diesen Trend beschleunigt und knüpft an frühere strukturelle Veränderungen an, darunter die zunehmende Aktienorientierung des Government Pension Investment Fund. Diese wachsende Beteiligung der Privatanleger unterstützt die inländische Aktiennachfrage und die langfristige Kapitalbildung.

Unterdessen entwickelt sich die M&A-Landschaft in Japan rasant. Angesichts des tiefgreifenden Wandels in vielen Branchen und der Fokussierung auf Unternehmensrestrukturierungen erkennen Anleger zunehmend Chancen bei Unternehmen, die ihre Betriebsabläufe vereinfachen und durch strategische Transaktionen Wertpotenzial erschließen.

Löhne schaffen Wachstum

Japans Wachstum dürfte von einer positiven Aufwärtsspirale von Lohnsteigerungen und Inflation getragen werden. Bei einer Inflationsrate von über 2% und einem Lohnwachstum von über 3% wächst das nominale BIP stetig. Das begrenzte Arbeitskräfteangebot stützt diesen Trend selbst bei einer Aufwertung des Yen. Die Fundamentaldaten der Unternehmen sind solide, und der Markt ist weiterhin attraktiv bewertet, unterstützt durch eine verbesserte Kapitaleffizienz.

Kurzum: Es ist eine sehr spannende Phase! Wir erleben einen durch solide Fundamentaldaten gestützten Markt, der für aktive Anleger wie uns zahlreiche attraktiv bewertete Anlagemöglichkeiten bietet.

Klicken Sie hier, um das neueste Update zu Japan von Simon Morton-Grant, Client Portfolio Manager von Columbia Threadneedle Investments, zu sehen: https://www.columbiathreadneedle.com/de/at/intermediary/insights/japan-der-richtige-zeitpunkt-zur-nutzung-von-langfristigem-potenzial/

^[1] Quelle: Jefferies, November 2024.

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